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非洲瘟疫的影响仍在发酵,2018年年底至今生猪和能繁母猪存栏量不断减少,供给或将持续低迷。受文化习俗和消费习惯影响,猪肉需求端量大且稳定。

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一场突如其来的非洲猪瘟,搅动了国内的生猪市场,大规模扑杀灭活带来的能繁母猪和生猪存栏量的断崖式下滑,令国内猪肉市场的供给开始出现缺口,由此带来了猪肉价格的连番上涨,正使得国民手中的“菜篮子”日渐沉重。

摘要
高涨的猪价能否回落,根本上仍是取决于生猪供给能否恢复。考虑到从补栏母猪到生猪出栏存在繁殖和生长的时滞,预计猪价到明年2季度仍有上行压力。近期猪价的超预期上涨、已创历史新高,依然会给通胀带来短期上行压力。

虽然供需存在巨大缺口,连涨不止的猪价来势凶猛。但我们相信猪周期不会失控,终会回落至正常区间。原因有三:一是根据蛛网模型,当价格过高时,养殖户会增加存栏和供给;二是各部门正在紧密出台应对政策,促进生猪产能恢复;三是借鉴他国历史经验,2013年美国疫情冲击并未改变美国猪肉CPI的历史周期性。

近期猪肉价格持续高位运行,受到各方高度关注。农业农村部市场与信息化司、畜牧兽医局有关负责人8月31日表示,当前肉类供应有保障,生猪生产将逐步恢复。

然而另一边,生猪养殖上市企业的股价却一路水涨船高。尽管大规模的生猪死亡将给猪企带来不小的损失,依然有不少生猪行业研究员分析认为,受非洲猪瘟的影响,此次“猪周期”上行的持续时间或许比以往任何时候都要长。

摘要

2019年以来,我国猪肉市场涨声一片,价格不断攀升。根据中国畜牧业信息网数据,22个省市的平均猪肉价格已从2018年8月初19.48元/公斤上涨至2019年9月初的36.61元/公斤,目前仍处于上涨阶段。与此同时,猪肉价格也成为拉动CPI上涨的主要力量。2019年9月,CPI中猪肉同比增长69.3%,涨幅比上月扩大22.6个百分点,猪肉对CPI同比拉动为1.65个百分点。这已是CPI中猪肉同比实现的第7个月上涨。

加大供给,供需基本均衡

不过,市场上也出现了一些分歧。猪肉作为国民“菜篮子”工程中的重要商品,其价格的稳定关乎民生,有关部门稳猪价、稳供给的行动正逐步展开,8月首批阿根廷进口冻猪肉正式起运,上周万吨中央储备冻猪肉也将投放市场,亦有传言称,未来我们对北美的猪肉进口量也会加大,对于这些举措能否稳住猪价,市场参与者仍各执一词。

猪价为何飙升?猪价加速上涨,远超季节规律。今年8月,22省市猪肉平均价格较7月末涨幅高达30%,而6、7月猪价CPI环比分别为3.6%和7.8%,也高于历史均值的1.2%和1.8%。生猪存栏大规模下降导致的供需失衡,造成了近期猪价的暴涨。主因非洲猪瘟,存栏大幅减少。随着14年以来环保政策趋严,生猪存栏趋势下降。但去年下半年以来存栏大降,更主要的原因还是非洲猪瘟。19年1、2月非洲猪瘟导致生猪扑杀数量分别接近4万和3万头,由于疫情传染性强且没有疫苗,养殖户担心猪瘟蔓延,纷纷加速出栏并推迟补栏,1、2月生猪存栏降幅分别高达1773万头和1584万头,远超同期均值,这导致半年之后的7-8月出栏开始明显减少,猪肉供给相对紧缺。

究竟是什么导致了价格的上涨呢?其实,主要是供需的巨大缺口。从需求端来说,猪肉是中国人最重要的肉食。受文化习俗和消费习惯影响,猪肉是我国传统饮食中最为主要的肉类。不仅如此,猪肉需求量也非常稳定。因此,供给的小幅波动,往往会引起价格的较大变化。

农业农村部畜牧兽医局监测信息处处长辛国昌说,从去年下半年以来的生猪存栏和能繁母猪存栏下降情况判断,今年猪肉产量可能会出现明显减产、市场供需存在一定缺口,但从肉类总体供应看,考虑到替代品生产发展较快、猪肉消费下降、进口增加等因素,今年肉类供应是有保障的。

生猪稳产政策相继出台

政策如何应对?稳生产政策频出。8月21日国常会指出要稳定生猪生产,保障猪肉供应,随后各部门陆续在养殖补贴、禁养修正、用地支持、运输便利、信贷和保险支持等领域出台措施,而不少地方也出台了鼓励养殖和加大补贴的政策。增供给缓解紧缺。国常会提出增加地方猪肉储备,适时启动社会救助和保障标准与物价上涨挂钩联动机制,商务部表示,将鼓励扩大猪肉进口,适时投放中央储备冻肉。但我国猪肉消费量十分庞大,即便每月进口猪肉20万吨,一年进口规模也仅240万吨,占猪肉消费量的比重不足5%,而参考上一轮猪周期,储备冻猪肉的合计投放规模或仅在10多万吨。因此,增加进口与储备猪肉投放起到的作用仅是边际缓解涨幅、满足最基本的消费需求,而高涨的猪价能否回落,根本上仍是取决于生猪供给能否恢复。

从供给端来看,2018年11月起,生猪存栏量和能繁母猪存栏量开始出现大幅下降,其同比降幅也开始逐步扩大。猪肉供给端遭受巨大冲击,猪肉价格必然大幅上涨。

一是猪肉替代品生产增势明显。据监测,上半年鸡肉产量增长13.5%,水禽增加更快,牛羊肉生产周期长,但也有所增加。

实际上,除了进口以及动用储备猪肉这些非常规手段外。猪瘟爆发至今,上至国务院、农业农村部,下到广东、浙江、四川、山东、河南、广西等地方省政府,已陆陆续续从猪企用地、贷款补贴、疫病防控支持等方面出台了不少政策,以鼓励生猪养殖,保障国内猪肉供应。

措施何时见效?猪价已创新高、存栏却未见底。从补栏仔猪到育肥出栏需要4-6个月,而补栏能繁母猪经配种、产仔、育肥再出栏需要10-12个月。所以生猪出栏通常滞后能繁母猪存栏3到4个季度,生猪出栏增加对应供给提升,与猪价同步变动。猪价拐点取决于供给改善,最根本的驱动是养殖利润。我国猪粮比的盈亏平衡点在6左右。前两轮猪周期的存栏都是随着猪粮比升破盈亏平衡点而改善,随后半年左右猪价见顶。今年7、8月猪粮比分别达到9.5和13.1,但7月能繁母猪和生猪存栏同比跌幅仍高达30%以上且尚未收窄。这意味着当前补栏意愿仍偏弱,未来至少半年猪肉供给缺口大概率持续。出栏仍需时间,最快明年年中。部分上市龙头养猪企业已逐渐补栏增产,如正邦科技的生产性生物资料增速2季度跌幅已经收窄,但我国生猪养殖市场分散,龙头企业补栏对整体的贡献有限。更广大的受损疫区也在尝试进行复养,但成效尚未普遍。近期支持政策加码和养殖利润上涨,有助于提升养殖户补栏意愿,未来需密切跟踪能繁母猪和生猪存栏的情况。乐观假设上述稳定生猪养殖的措施能在9月及时减缓生猪存栏的跌势,考虑到从补栏母猪到生猪出栏存在繁殖和生长的时滞,预计猪价到明年2季度仍有上行压力。

供给端为何这般乏软无力?首当其冲的是去年8月起爆发的非洲瘟疫。2018年8月,辽宁沈阳发生我国首起非洲猪瘟疫情,非洲猪瘟病毒发病过程短、发病感染死亡率基本为100%,但其疫苗的研制是一个世界性难题,截至目前,世界各国均还未出现批准上市使用的非洲猪瘟疫苗。所以一旦猪场内发现生猪感染,只能立即封锁疫区,猪场内所有生猪都将被全部扑杀并进行无害化处理。截至2019年7月3日,全国共发生非洲猪瘟疫情143起,扑杀生猪116万余头。

二是猪肉消费需求下降。非洲猪瘟疫情发生以来,猪肉消费受到抑制。1到6月集贸市场猪肉消费量同比下降12%。虽然下半年进入消费旺季,但猪肉价格上涨也会对消费产生进一步抑制,预计全年猪肉需求量减少约10%。

国务院及农业农村部的相关领导人也对猪瘟事件保持了高度关注,在近期的一些部门会议上,就如何保障生猪生产和猪肉供应,再次强调要积极落实前期扶持政策并进行了相关部署。

通胀向何处去?猪肉价格对通胀产生明显带动,CPI食品与非食品分项走势分化。猪价飙升带来了食品价格上涨的压力,CPI食品分项同比从去年年中的0附近大幅回升,7月达9.1%,而非食品分项走势与PPI关联更大,在需求整体偏弱、PPI增速回落背景下,CPI非食品分项同比从一年前的2.5%左右回落到7月的1.3%。近年猪肉价格对CPI的带动低于前几轮猪周期。猪肉CPI分项的波动更小或与采价的时间和样本差异有关,而猪价上涨、居民减少猪肉消费也可能导致权重降低。但近期猪价的超预期上涨、已创历史新高,依然会给通胀带来短期上行压力。今年9月初,22省市平均生猪和猪肉价格已分别超过27元/千克和36元/千克,创下历史新高。我们预计,若未来猪价持续高位,CPI猪肉分项同比涨幅到年底不排除突破50%的可能,推动CPI同比短期上行,四季度CPI同比或将升至3%以上。

疫情发生率的持续提高增加了养殖户的恐慌性抛售情绪,疫情风险导致规模猪场补栏慎重,一些小散户加速退出;同时受环保整治影响,被认定为存在养殖污染排放的养殖场必须按要求完成整治,造成猪场拆迁或整体拆除,导致生猪和能繁母猪存栏数持续减少。

三是猪肉进口增加。上半年猪肉进口81.9万吨,增长26.4%,预计后期进口还有增加余地。

8月24日,国务院总理李克强在主持召开国务院常务会议上,提出了“确定稳定生猪生产和猪肉保供稳价措施”,希望通过加快扑杀补助发放、引导有效增加生猪存栏量、降低物流成本,取消超出法律法规的生猪禁养、限养规定,取消生猪生产附属设施用地上限,加强防疫体系建设等手段恢复生猪养殖,保障猪肉供应。

1。 猪价为何飙升?

猪肉价格的不断上涨,影响着居民的消费状态,那么猪肉的价格会上天吗?我们首先从理论来分析,根据蛛网模型,当价格过高时,养殖户会增加存栏和供给。蛛网模型是运用弹性原理解释商品在失去均衡时发生的不同波动情况的一种动态分析理论。将蛛网模型运用到生猪生产周期中,即猪肉价格上涨→生猪养殖利润增加,母猪补栏增加→猪肉供给量上升→需求较为稳定,供大于求导致猪肉价格下降→生猪养殖利润减少,淘汰母猪→猪肉供给量下降→新一轮价格上涨。从过去几轮周期来看,猪价高企都伴随着后续的生猪存栏情况改善,价格最终会在供给增加的基础上回落,其变化较好地适配蛛网模型。因此,我们认为此轮周期尽管猪肉价格上涨态势较猛,但其最终将回归正常区间。

此外,部分屠宰企业冻猪肉库存量较高,再加上中央和地方储备调节能力增强,都有利于促进猪肉市场均衡供应。

9月11日,农业农村部副部长于康震在国新办发布会上,提出了下一步将通过从加快恢复生猪生产(支持新建、改扩建规模养猪场改善基础设施条件,加快增养补栏)、持续抓好非洲猪瘟防控、规范禁养区划定和管理、加强监测调度和市场预警、加强技术指导与服务五个方面发力,促进生猪生产的恢复。

1.1 猪价加速上涨,远超季节规律

其次,各部门正在紧密出台应对政策,促进生猪产能恢复。今年以来,从中央到地方,一系列稳定生猪生产和猪肉保供稳价措施密集出台。中央层面,国家发改委、农业农村部、银保监会、交通运输部纷纷采取行动,主要政策内容包括:对种猪场、规模猪场流动资金和建设资金贷款给予贴息,支持养猪企业扩大规模和缓解资金压力;加强非洲猪瘟病毒检测信息管理;提高生猪、能繁母猪、育肥猪保险保额;鼓励扩大猪肉进口,适时投放中央储备冻猪肉和牛羊肉;促进畜禽粪污资源化利用;支持实施生猪良种补贴;保障种猪、仔猪及生猪产品调运等。

猪肉涨价是疫情与“猪周期”叠加所致

此外,一些地方性组织也开始号召大家共克时艰,加快生猪养殖产业的恢复。例如,广东省养猪协会于近日,向省内各大养猪单位和从业人员,发出了稳产保供倡议书,希望并鼓励大家积极推行“养大猪”措施,增加省内猪肉产量。

8月以来猪价加速上涨,单月累计涨幅高达30%。自今年5月起国内猪价就持续上涨,22省市猪肉平均价格从5月初的23.8元/千克上涨至7月末的27.6元/千克,3个月累计涨幅达到16%。8月以后猪价加速上涨,到9月6日22省市猪肉平均价格已经达到36.6元/千克的新高,单月涨幅超过30%,也远高于5月到7月的累计涨幅。

地方层面,四川、重庆、广西、湖南、广东、贵州、云南、福建、浙江等多地已着手出台措施。比如,四川省生猪生产确定了全年4008万头的基本保障任务,除阿坝、甘孜外,全省其他19个市州有17个市州基本保障任务都在100万头以上;重庆、安徽对具有种畜禽生产经营许可证的种猪场及年出栏5000头以上的规模猪场给予短期贷款贴息支持;广西壮族自治区提出实行生猪生产红线制度,各市猪肉供应自给率要达到100%。

农业农村部市场与信息化司运行调控处处长赵卓表示,这轮猪价上涨是非洲猪瘟疫情与周期性因素叠加的结果。本轮生猪价格于2018年5月跌至周期低点后步入新一轮上涨通道,之后受非洲猪瘟疫情影响,生猪产能下降明显,猪价短暂调整后持续较快上涨。

供给缺口仍有可能长时间持续

近期猪肉价格上涨固然存在季节性原因,但今年涨幅明显高于季节性。冬季天气寒冷小猪存活率不高、生长缓慢,过去两年冬季最冷月份生猪存栏都减少1000万头左右,这又使得夏季往往出栏量偏低、猪价出现季节性上涨,2012-2018年,猪价环比增速均在6-8月达到高点。但是近几个月的涨幅快于往年平均值,6、7月猪价CPI环比分别为3.6%和7.8%,高于历史均值的1.2%和1.8%。

除鼓励生猪养殖外,疫情防护工作也取得进展,截至2019年7月3日,全国25个省区的疫区已经全部解除封锁。总体来看,非洲猪瘟疫情发生势头明显减缓,生猪生产和运销秩序将逐步恢复。

据农业农村部监测,自去年10月份以来生猪基础产能大幅下降,导致从今年6、7月份开始生猪市场供应明显减少、价格加快上涨。7月份,全国400个监测县生猪存栏环比减9.4%,同比降32.2%,全国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量1730.34万头,环比减1.6%,同比降11.3%。

前有政策保障加速恢复生猪产能,后有进口及储备猪肉等手段应急。如此一来,一些机构与投资者认为,“猪周期”的上涨逻辑很可能出现变化,近两周部分猪肉股较大幅度的回调,也说明了在进口与政策稳量保价的刺激下,由涨价带来业绩转暖的可持续性出现了分歧。

1.2 主因非洲猪瘟,存栏大幅减少

最后,所谓他山之石,可以攻玉。我们发现感染猪瘟后美国CPI猪肉依旧符合历史周期性,为我国当前的超级猪周期提供了参考和借鉴。以美国2013年-2015年PEDv疫情为例,2013年5月16日,美国首次确认发生猪传染性腹泻病毒(PEDv),PEDv可导致100%的仔猪死亡率,造成大量生猪死亡,截至2014年4月,该病已经发生5500多起,传播蔓延到美国28个州。到2015年8月,美国农业部公布的报告中每周确认的感染病例明显减少,美国生猪的存栏情况与2014年相比也有所改善,生猪存栏量的增长终结了生猪供应短缺的局面,猪肉价格也明显回落,疫情冲击并未改变美国猪肉CPI的历史周期性。因此,我们认为,我国的猪肉价格同样将遵循其历史周期,上涨时间或许延长,但最终会回落至正常区间。

辛国昌表示,猪价上涨与中美贸易摩擦无关。据他介绍,近10年来我国猪肉进口量总体呈增加趋势,但主要起到供需余缺调节作用,进口猪肉占国内猪肉产量的比重不超过3%,猪肉供应以国内生产为主。主要进口来源国较多,包括德国、西班牙、加拿大、巴西、美国、丹麦等。

尽管政策大力扶持,但从申万宏源研究报告来看,在非洲猪瘟疫情大幅去产能之后,能繁母猪和生猪存栏数量的情况,同比和环比均出现了大幅度的下滑,种猪和生猪产能皆处于大幅紧缺的状态。如要从种猪开始逐步恢复到生猪供给的增加,估计要两年左右时间,加上疫情不确定性的影响,恢复周期可能更长。

生猪存栏大规模下降导致的供需失衡,造成了近期猪价的暴涨。由于猪的生产周期为6-10个月左右,生猪存栏往往领先猪价2个季度左右。去年12月开始我国生猪存栏数量大幅下降,12月单月的生猪存栏减少了1195万头,今年1月和2月存栏降幅更是达到1773万头和1584万头,远超往年水平,这就使得今年年中的生猪出栏大幅降低。

“2016至2018年,我国从美国进口猪肉分别为21.55万吨、16.57万吨和8.57万吨,分别占国内猪肉产量的0.4%、0.3%和0.16%,对我国猪肉市场供应影响微乎其微。”他说。

农业部近期对400个县监测的生猪存栏数据显示,能繁母猪、生猪存栏量继续加速下滑,能繁母猪同比下降37.4%、环比下降9.1%,预计存栏下降至1968万头,已经跌破2000万头大关;生猪同比下降38.7%,环比下降9.8%,预计存栏下降至19775万头,也已经跌破2亿头大关。

一方面,随着环保政策趋严,生猪存栏从14年开始就趋势下降。14年猪价下跌、利润亏损迫使养殖户退出市场,而14年后《畜禽规模养殖污染防治条例》、新环保法、“水十条”等政策相继出台,16年农业部《全国生猪生产发展规划(2016-2020年)》把南方八个水网密集省份规划为约束发展区,推动散户和部分地域的养殖业产能的淘汰,并且在政策执行中,不少地方还出现了“一刀切”、“以清理代替治理”的现象,进一步加速了养殖产能的去化。15-17年生猪存栏数量年均减少2668万头,能繁母猪存栏年均减少288万头。

多措并举加快恢复生猪生产

“目前来看,猪瘟疫情依然严重,复产成功率仍然不高。”申万宏源认为,三四季度生猪产能恐将继续下滑,猪肉供给量将是年内最低的时期,进而反映在三四季度猪价的上涨之上,猪价或仍将维持上涨趋势。

另一方面,去年下半年以来生猪存栏量的大幅下降,更主要的原因在于受到非洲猪瘟的影响。18年8月在辽宁、河南、江苏、浙江等地爆发的第一次大规模非洲猪瘟疫情,仅去年8月1个月扑杀的生猪数量就超过3.7万头。19年1-2月,江苏、湖南、广西、云南、山东、河北、陕西相继爆发大规模非洲猪瘟,这两个月生猪扑杀规模分别接近4万和3万头。由于疫情异常严重,传染性极强,且没有对应疫苗,大量养殖户担心猪瘟蔓延,即便尚未发现疫情,也纷纷加速出栏并推迟补栏,甚至退出养殖市场。

猪肉是我国大多数居民最主要肉类食品,保障供应事关民生,事关大局。去年8月初我国发生非洲猪瘟疫情以来,农业农村部会同各地各有关部门,有力有效推进非洲猪瘟防控,取得阶段性成效,今年以来疫情发生势头明显减缓。

而在依靠进口及储备猪肉平抑供给缺口方面,尽管商务部在8月份曾表示,为弥补国内猪肉缺口,将适时投放中央储备冻猪肉,继续鼓励扩大猪肉的进口。但中国农业科学院农业经济与发展研究所副研究员王祖力认为,今年猪肉供给缺口可能达1000万吨,进口及储备肉对缺口的弥补有限。

因此,今年1-2月非洲猪瘟疫情导致的大量扑杀和补栏放缓,直接导致了存栏的持续降低,而半年之后,也就是7-8月出栏开始明显减少,因而猪肉供给相对紧缺。18年8月非洲猪瘟爆发以来,我国生猪存栏量加速下跌。18年生猪存栏数量减少3042万头,降幅达8.9%,超过14
-17年的年均降幅,能繁母猪存栏数量减少436万头,降幅为12.7%,也远高于往年。而进入19年,生猪存栏与能繁母猪存栏数量锐减,19年1-7月的累计降幅分别为29.5%与27.5%。

除云南、四川、湖北外,全国其他省份的疫区已全部按规定解除封锁,生猪生产和运销秩序逐步恢复,全国猪肉市场总体稳定。目前,部分曾发生疫情的养殖场户已恢复生产,有的复养生猪已出栏上市。

“我们今年1-7月累计进口量是100万吨,全年200万吨大概应该是靠谱的。”王祖力称,国际市场空间有限,全球每年猪肉出口量大概是800-900万吨量级,即便全部给到我们,也依然有缺口。我国猪肉产量占全球的近50%,补缺关键还是要靠我们自己。

因此,原本就趋降的生猪存栏在去年以来非洲猪瘟的冲击下加速减少。环保政策促使过去几年生猪存栏处于去化趋势,如果没有非洲猪瘟,存栏量或将跟随猪周期猪肉价格的回升而有所回补,例如15-16年猪价上行,即便存在环保因素,16年的生猪存栏和出栏增速也出现了回升。但非洲猪瘟疫情的发生,导致今年生猪存栏持续加速去化,猪肉供给短时间内严重失衡,即便5月以来猪肉价格持续上涨,也没有带来养殖户补栏积极性的提高。

不过,尽管近期生猪市场价格高位运行,养殖场户补栏意愿仍然较差。部分养猪殖户由于前期猪价过低,加上疫区猪群不能正常周转,经济损失严重,资金出现困难。

综合来看,王祖力认为,生猪养殖的恢复需要过程,至少今年下半年到明年上年市场的生猪供给压力依然会比较大。有可能到明年下半年,甚至于到8、9月份之后,养殖积极性提高带来的产能恢复才能够释放出来,2020年猪价仍然会维持比较高的位置。

2。 政策如何应对?

下一步,农业农村部将认真贯彻落实有关稳定生猪生产和猪肉保供稳价的部署要求,加快恢复生猪生产,稳定基础产能,支持养殖场户补栏增养,加强技术指导服务,优化种猪跨省调运检疫程序。

规模化猪企有望迎来盈利周期

2.1 稳生产政策频出

同时,配合有关部门落实扶持政策,尽快将生猪调出大县奖励、规模养殖场临时性生产补助、能繁母猪和育肥猪保险、养殖场户贷款贴息等政策落实到位。

某私募研究员告诉新浪财经,国内“猪周期”现象不但现在不会改变,在未来可见的数年内都很难发生质的变化。“猪周期”的持续,对于能在猪瘟时期存活下来,并能尽快复产并扩张的企业而言,有望迎来盈利周期。

针对猪价的大幅上涨,8月21日国常会指出要稳定生猪生产,保障猪肉供应。稳定生猪生产的政策,主要包括加强非洲猪瘟扑杀补助,加大对生猪调出大县的支持,降低仔猪及猪肉物流成本,发展规模养殖,支持农户养猪等。针对之前一刀切的南猪北养政策也作出修正,取消超出法律法规的生猪禁养、限养规定,支持禁养区内关停养殖场的异地重建。

胡春华强调:稳定恢复生猪生产 着力保障市场供应

猪瘟的出现,对猪企的经营提出了更高的要求,显然那些在资金、管理以及疫病防护方面更具优势的规模化企业,更有希望存活到最后,成为“猪周期”消失前的大赢家。

随后,各部委陆续发布配套措施。交通运输部联合农业农村部发文,9月1日起对整车合法运输仔猪及冷鲜猪肉的车辆恢复“绿色通道”。9月3日财政部、农业农村部发文强调完善种猪场、规模猪场临时贷款贴息,支持实施生猪良种补贴等政策。9月4日自然资源部发文为稳定生猪生产切实提供用地保障、支持生猪养殖。9月5日农业农村部发文支持生猪生产农机装备购置补贴。9月6日生态环境部、农业农村部联合召开视频会,规范畜禽养殖禁养区划定和管理,排查违反法规的压减生猪产能情况,严禁“一律关停”等简单做法。9月6日银保监会联合农业农村部,加大对生猪生产的信贷、保险支持力度。

全国稳定生猪生产保障市场供应电视电话会议30日在京召开。中共中央政治局委员、国务院副总理胡春华出席会议并讲话。他强调,要深入贯彻习近平总书记重要指示批示精神,认真落实李克强总理批示要求,迅速采取有力措施稳定恢复生猪生产,确保猪肉供应和市场价格基本稳定。

此前,国内的生猪养殖市场集中度一直很低,市场中充斥着大量的个体养猪户,不过从2018年开始出现了转折。王祖力称,过去以小产户居多,2018年是转折之年,规模户和小产户各占一半,也是到了一个新的阶段,这是规模化养殖水平的大概走势。

各地也纷纷出台鼓励养殖和加大补贴的政策。7月3日安徽省发布通知,要求强化政策性农业信贷担保服务,给予生猪养殖企业贷款贴息支持。8月26日四川省出台促进生猪生产保障市场供应九条措施,统筹财政金融保险扶持政策,强化生猪生产资金保障。9月7日河北省出台了种猪场、规模猪场流动资金贷款贴息政策,对符合条件的养猪企业银行贷款按不超过两个百分点进行贴息补助。

胡春华指出,猪肉是我国大多数居民最主要肉类食品,保障供应事关民生,事关大局。各地要严格按照省负总责和“菜篮子”市长负责制要求,坚决完成生猪稳产保供目标任务。要立即清理超出法律法规规定范围的各类生猪禁养限养规定,从财政金融用地等方面加大对养殖场户政策支持力度,有效调动养殖积极性。要大力推进生猪产业转型升级,加快构建现代化的养殖、流通、防疫体系,积极发展生猪标准化规模化养殖,支持绿色养殖发展,着力转变传统生猪调运方式,加强基层防疫队伍建设,全方位提升疫病防控能力。

“行业集中度正在逐渐提升。”王祖力表示,最近这几年大型养殖集团出栏量的变化情况,总体上来看,大型养殖企业集团在最近这几年增长速度非常快。

2.2 增供给缓解紧缺

胡春华强调,要千方百计保障猪肉市场供应,强化市场监测预警,严厉打击囤积居奇和串通涨价等不法行为,积极发展禽肉等替代品生产,加大冻猪肉储备规模。要继续不折不扣地落实好非洲猪瘟防控措施,严格执行疫情报告制度,依法严惩贩运屠宰病死猪等违法违规行为,强化疫情防控重要关口、重点环节监管。

声明:本网部分文章转自互联网,如涉及第三方合法权利,请告知本网处理。电话:010-62110034

在保障供给、稳定猪价方面,国常会提出增加地方猪肉储备,适时启动社会救助和保障标准与物价上涨挂钩联动机制,确保困难群众基本生活。商务部多次表示,将鼓励扩大猪肉进口,适时投放中央储备冻猪肉和牛羊肉,增加肉类市场供应。近期多省市也已经或者即将投放储备肉,以应对即将到来的中秋和国庆需求高峰。

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但增加进口以及储备投放对目前的猪肉供需失衡缓解效果依然有限。一方面,尽管目前进口猪肉规模已经达到历史高点,今年1-7月猪肉月均进口14.3万吨,7月单月的进口达18.2万吨,创近3年来新高,随着猪价处在历史高位,未来进口仍有望进一步增加,但我国每年猪肉的消费量超过5000万吨,即便每月进口20万吨,一年进口规模也仅有240万吨,占猪肉消费量的比重不足5%,对猪价影响有限。且猪肉在我国肉类产量中占比高达63%,猪肉的供给缺口短期也难以通过其他肉类供应增加来补充。

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另一方面,冻猪肉储备量比进口规模更低。回顾上一轮猪价上涨周期的15-16年,商务部统计15年12月-16年4月中央投放的冻猪肉数量达到12.2万吨、地方投放近3万吨,对比消费量,这一规模难以完全满足缺口。

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因此,增加进口与储备猪肉起到的作用仅仅是边际缓解涨幅、满足最基本的消费需求,而高涨的猪价能否回落,根本上仍是取决于生猪供给能否恢复。

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3。 措施何时见效?

3.1 猪价已创新高,存栏却未见底

猪价的涨跌本质上是供需决定,之所以形成“猪周期”,是因为从价格信号到生猪供给的传导存在时滞。一般来讲,从补栏仔猪到育肥出栏需要4-6个月,而补栏能繁母猪经配种、产仔、育肥再出栏需要10-12个月。所以生猪出栏通常滞后能繁母猪存栏3到4个季度,而生猪出栏增加对应供给提升,往往与猪价同步变动,生猪出栏的增加意味着猪价上涨的尾声。

猪价拐点何时到来取决于供给何时改善,而要增加供给,最根本的驱动是养殖利润。猪粮比是生猪价格与作为生猪主要饲料的玉米价格之比,我国猪粮比的盈亏平衡点在6倍左右。此前两轮猪周期的存栏都是随着猪粮比升破盈亏平衡点而改善,供给得到补充,随后半年左右猪价见顶。10-11年猪价上行,猪粮比在10年7月升破6,随后数月能繁母猪和生猪存栏同比由下跌转为震荡,并从11年1月开始回升,于是猪价在11年9月见顶。15-16年猪价上行,猪粮比在15年6月破6,当年6月和10月能繁母猪和生猪存栏的同比跌幅先后收窄和转为回升,于是猪价到16年5月见顶。

本轮猪周期中,虽然猪粮比在今年7月就超过了6,但存栏跌幅尚未收窄。随着近两个月猪价大幅飙升,猪粮比到7月底和8月底分别达到9.5和13.1,但7月的能繁母猪和生猪存栏同比跌幅仍高达30%以上、且尚未出现收窄趋势。这意味着当前整体补栏意愿仍偏弱,未来至少半年内猪肉供给缺口大概率还将持续。

3.2 出栏仍需时间,最快明年年中

目前部分上市龙头企业已逐渐补栏增产,但对整体的贡献有限。非洲猪瘟严重程度远超以往疫情,因而本轮猪粮比创下新高但存栏并未回升。不过这也意味着今年猪价上涨的确定性极强,所以疫情相对稳定后,主要养殖企业2季度已逐渐补栏,其中以生猪业务为主的正邦科技生产性生物资料同比增速2季度出现回升,其19年生猪计划出栏数也高于18年。但由于我国生猪养殖市场分散,18年全国生猪出栏6.9亿头,前三大龙头企业总出栏数3885万头,占比仅5.6%,龙头补栏增加对全国养猪行业整体的贡献还比较有限。

更广大的受损疫区也在尝试进行复养,但成效尚未普遍。今年存栏锐减的原因在于瘟疫,因而疫区解除封锁后进行复养有助于更加广泛地恢复供给,但由于目前尚无针对非洲猪瘟的有效疫苗,且复养对于清理、消毒有着较高的标准,疫情爆发以来,虽然有部分成功复养案例的报道,但不少猪场解除封锁后的复养尝试仍是以失败告终,因此短期内靠快速复养恢复生产可能难度还比较大。

近期生猪养殖支持政策加码。8月以来中央和各地纷纷出台鼓励和补贴养殖的政策、提高生猪养殖的保险和信贷支持、保障和扩大猪肉供给。并且随着猪价飙升,当前生猪养殖的利润也触及历史高位,9月初外购仔猪和自繁自养生猪的利润已分别突破1300元/头和1500元/头。政策的支持和利润的上涨,都有助于提升养殖户补栏意愿,未来需密切跟踪能繁母猪和生猪存栏的情况,其跌幅若收窄和企稳,则表明补栏开始改善。

但考虑到从补栏母猪到生猪出栏存在繁殖和生长的时滞,猪价到明年2季度仍有上行压力。乐观假设上述稳定生猪养殖的措施能在9月及时减缓生猪存栏的跌势,由于从能繁母猪存栏到生猪出栏存在3-4个季度的时滞,那么预计猪肉供给偏紧的局面最快也要到明年年中才可能得到明显缓解,也就是说,如果不考虑价格干预等措施,猪价在今年4季度到明年上半年仍有不小的上涨压力。而如果存栏跌势没有改善,那么猪价的上行时间可能会更长。

进一步结合需求看,历史上即便在猪周期上行年份,9-10月中秋、国庆节假日需求高峰过后,猪价也会有小幅回落,但到年底次年春节前夕需求推动猪价再度回升,过去十年10-11月的猪肉价格比8-9月平均低1.4元/千克左右。因而我们预计,未来半年内猪价涨幅也可能经历先放缓、再回升的过程。

4。 通胀向何处去?

猪肉价格对通胀产生明显带动,CPI食品与非食品分项走势分化。猪肉在我国居民食品消费中有着重要的地位,猪价的波动也带来了食品价格上涨的压力,并且由于猪肉涨价,居民还会转而增加更多的牛羊鸡鸭等其他肉类的消费需求。因而去年下半年以来,通胀走势持续分化,CPI食品分项同比从去年年中的0附近大幅回升,7月食品CPI同比高达9.1%,而非食品分项走势与PPI关联更大,在需求整体偏弱、PPI增速回落的背景下,CPI非食品分项同比从一年前的2.5%左右回落,7月非食品CPI同比仅1.3%。

近年猪肉价格对CPI的带动低于前几轮猪周期。跟踪22个省市猪肉平均价可以发现,其增速基本与CPI猪肉分项趋势一致,但在极低和极高价格时期往往出现一定偏离,7月CPI猪肉分项同比27%,同期22省市平均猪肉价同比已有45%。猪肉CPI分项的波动更小或与采价的时间和样本差异有关。而从对CPI整体的贡献来看,由于统计局规定CPI各分项权重是依据居民家庭消费支出的占比来计算,因而猪价上涨、居民减少猪肉消费也可能导致权重降低,这些因素会使得猪价对CPI的影响比前几轮猪周期略低。

但近期猪价的超预期上涨、已创历史新高,依然会给通胀带来短期上行压力。以往几轮猪周期生猪和猪肉价格的顶部分别在20元/千克和30元/千克附近,但今年9月初,22省市平均生猪和猪肉价已分别超过27元/千克和36元/千克,创历史新高。按前文的分析,未来半年内猪价仍有可能持续处在高位甚至进一步上涨。我们预计,若未来猪价持续高位,CPI猪肉分项同比涨幅到年底不排除突破50%的可能,推动CPI同比短期上行,四季度CPI或将升至3%以上。

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