本届政府的最后一次年度政府工作报告中,提出了2013年中国GDP增长预期目标为7.5%左右以及居民消费价格指数涨幅为3.5%左右。前者与2012年目标持平,而CPI则低于去年4%的调控目标。如果说7.5%表明政府今年“稳增长”的政策取向,继续调低的物价上涨目标则被市场解读为未来通胀压力依然很大。市场分析机构普遍预测,即将公布的2月CPI涨幅或突破3%。接受《中国经营报》记者采访的业内人士认为,除了春节因素推动外,2月26日上调的国内成品油价格首当其冲对2、3月份PPI、CPI形成上涨压力。油价上调或助推CPI走高此次柴油价格3.6%幅度的上调,将直接增加1.77%的运输成本,进而增加1.24%的物流成本。“以前一张200元的加油卡能加满油箱,现在都加不满了。”青岛海帆物流有限公司经理吴传峰3月5日在接受记者采访时表示感叹。作为油价上涨的直接影响环节,他的第一反应是运输成本明显提高了。青岛海帆物流有限公司成立于2000年8月份,主要经营公路整车运输、集装箱运输和零担专线运输。公司里大多是跑北京-广州、北京-沈阳等长途的大卡货车,耗油量比私家车更大,对油价上涨比较敏感。卓创资讯成品油分析师陈晴表示,对于以油品为主要生产资料的物流运输业而言,此次成品油价格的上调将加大物流企业的油耗成本,载重50吨的物流货车,月跑10000公里,单车月度油耗成本将增加930元左右。涨价几乎成了物流企业必然的选择。物流运输行业也成了第一批开始调价的行业。近日,多家航空公司发出通知称,自3月5日零时起,3月份国内航线旅客运输燃油附加费上调10元。快递物流咨询网首席顾问徐勇向记者介绍,油价与人力成本是快递企业主要的成本。现在一些地方的快递企业由于两者上涨已被迫上调快递价格。一些快递企业已将今年的快递价格上调30%。记者发现,虽然成品油在CPI中所占的比重较小,本次油价上调对CPI涨幅的直接拉升有限,但国内成品油价格的上调将加大交通运输、物流企业的油耗成本,通过成本传导,进而加大对CPI的影响,对2、3月份PPI、CPI形成压力。据悉,目前运输成本占物流企业成本的70%左右,而油价成本占运输成本的一半左右,此次柴油价格3.6%幅度的上调,将直接增加1.77%的运输成本,进而增加1.24%的物流成本。银河证券首席经济学家潘向东对记者说:“2月份通胀水平上涨较快,预计2月份CPI同比增速约为2.9%。”“考虑食品价格此前涨幅以及去年较低的基数,我们仍然预计2月份CPI同比增长率将反弹至3.3%。”瑞银证券中国区首席经济学家汪涛表示。控3.5%通胀目标并不乐观高货币存量、处于上升期的劳动要素价格和输入性通胀皆是风险来源。开年即反弹的CPI走势,让新提出的年度目标是否能实现打上了第一个问号。全国政协委员、中国人民银行副行长易纲在参加完全国政协十二届一次会议开幕式后接受媒体采访时表示,按照规律,受翘尾因素影响,今年的通货膨胀压力会有一些,但完全有信心能够控制住今年的通胀水平。但业内似乎没有这么乐观。2月8日中国人民银行公布的数据显示,1月社会融资规模为2.54万亿元,比上年同期多1.56万亿元,同时也创下同期新高。2013年1月的人民币新增贷款也达到1.07万亿元,同比和环比均有增长。由于今年1月融资规模和新增贷款都大幅上涨,市场对通胀的隐忧也随之将至,皆因货币信贷的再次扩张而导致通胀水平继续上升。“通胀现阶段仍然处于较低水平,今年一季度通胀水平在2.5%左右,或是今年低点。”在潘向东看来,上半年通胀压力不大,但下半年尚难以判断。除了前述流通环节涨价以外,劳动力要素成本也正在“蠢蠢欲涨”。“一些快递企业即使月工资加300元也难招到人。”徐勇告诉记者,现在很多快递企业员工只有通过提高效率与工作量,也就是“以价换量”,即以较低的价格来维持业务量。例如此前拿3000元的月薪,每天只需送60份快递,而现在可能要送100份才能维持3000元的薪水。更不确定的因素则来自国外。尽管美联储可能在今年内退出量化宽松政策,但欧盟、日本已经开启了更宽松的货币政策。3月4日,被日本政府提名为日本央行行长候选人的黑田东彦表示,日本央行迄今采取的货币宽松措施还不够充分,应加快加大货币宽松力度。这些宽松的货币通过大宗商品等对中国造成的输入性通胀的风险已不可小觑。下半年通胀若大幅上扬,从而导致货币政策收紧,将是影响中国经济增长的一大变数。货币政策或将回归中性M2增速目标比去年下调一个百分点,市场视其为政府限制金融系统中借贷和流动性的明确信号。或许是考虑到控物价的难度,国务院总理温家宝在政府工作报告中提出了一个更低的货币供应增长目标——13%,比去年的目标低了1个百分点。这被市场看做一个明确的信号,即中国政府希望限制金融系统中的借贷和流动性。光大证券首席宏观分析师徐高在接受记者采访时表示:“M2增长目标下调到了13%,略超我们的预期。考虑到去年M2实际增长为13.8%,这一目标传递出了一些压货币总量的意味。”由此他判断,今年表内信贷的投放估计仍然会受到严格控制,“表内紧、表外松”的格局还将持续下去。“2月份宏观数据将显示实体经济活动继续复苏,信贷扩张步伐可能已经见顶,今年将遵循一个中性的货币及财政政策基调。”汪涛认为。受访人士认为今年货币政策或回归中性,货币政策进一步放松与紧缩的可能性都不大。摩根大通首席中国经济学家朱海斌亦表示,由于经济增长继续温和复苏加之通胀保持在良性水平,预计央行今年将维持利率政策不变,但央行将重启公开市场操作和存款准备金率两大工具,对流动性进行管理。他预期,2013年可能会有2~3次幅度50个基点的存款准备金率下调。2013年银行新增贷款规模将达到9.1万亿元。清华大学经管学院院长钱颖一则持不同意见,他认为今年不排除加息的可能。在他看来,把CPI限定在3.5%左右,地方政府投资冲动较强,在这些背景下,央行也可能会采取一些避免经济大起大落的措施。此次政府工作报告提出要“综合运用多种货币政策工具,调节市场流动性,保持货币信贷合理增长,适当扩大社会融资规模。”这跟此前央行的货币政策仍将遵循中央经济工作会议和央行2013年年度工作会议确定的基调一致:保持货币信贷总量和社会融资规模平稳适度增长。易纲周三在参加人民代表大会期间接受访问时也指出:“央行将会使用多种策略的组合,包括回购和发行央行票据,以清除过量的流动性,这也是央行曾经使用过的方式,也是唯一能够实现渐进式物价稳定的方法。”

中国房地产研究会副会长顾云昌认为,这份方案中的限购尤其是对外地人的限购措施是目前国内最严格的。全国工商联房地产产业商会会长聂梅生认为,此后北京购房需求至少降低两成以上。和裕地产营销中心总经理许深认为:“高端豪宅将受到严重影响。豪宅中有接近七成的购买者是非京籍居民,符合购买条件的群体会更少,只能等待新富阶层的出现。”据报道,北京某公司旗下的别墅项目,在新年客户回访中发现,他们节前积累了6个月的准客户瞬间流失了40%。

正是中国过去两年合计近18万亿元的天量信贷,直接导致国内通胀率节节攀升.中国央行此前已三次加息、七次上调存款准备金率.中国总理温家宝此前亦强调,一季度要综合运用多种货币政策工具,保持合理的社会融资规模和节奏,防止年初信贷的非正常投放.[ID:nCN1555129]

天津也确定了年度新建住房目标,将在2011年建设公共租赁住房、定向安置经济适用住房、限价商品住房等保障性住房23万套。

他表示,如果光看这个数据,近期调控的压力可能会有所减轻,但不能忘记,这正是在强力调控下才实现的结果,如果政策放松,反弹随时会出现,所以调控政策还会保持一定的力度.

国家统计局2月15日公布,1月CPI同比上涨4.9%,环比上涨1.0%;1月
PPI同比上涨6.6%,环比上涨0.9%。国家统计局表示,已对CPI权数构成进行了相应调整,在CPI八大类别构成因素中,居住提高4.22%,食品降低2.21%,烟酒降低0.51%,衣着降低0.49%,家庭设备用品及服务降低0.36%,医疗保健和个人用品降低0.36%,交通和通信降低0.05%,娱乐教育文化用品及服务降低0.25%。

央行数据并显示,中国1月末人民币各项贷款馀额48.35万亿元,同比增长18.5%.调查中值为增长18.7%.

每次油价涨跌都会引起行业的关注,但对于商用车行业来说,油价涨与不涨不是关键,关键是货源、客源是否有保证。

他还表示,结合今天公布的CPI涨幅来看,尽管单月低于预期但压力始终挥之不去,所有拉动物价上涨的原因并没有改变,包括国内的经济增速,大宗商品价格上涨压力,以及劳动力成本上涨等.所以,紧缩仍是未来央行的主要政策走向,维持年内还会1-2两次加息的预期不变.

记者点评:

平安证券固定收益部研究主管石磊称,”新增贷款比预期的低,肯定是压过的结果,比如签了合同不放款,可能延到下个月,这反而会增加2月信贷的压力.”

2月19日,国家发改委对外宣布调整国内成品油价格,汽柴油均上调350元/吨,约合人民币0.26元/升和0.30元/升。“油价上涨,原材料价格也在上涨,估计汽车价格也会上涨。”一位卡车经销商这样认为。

–发稿 周晓峰; 审校 乔艳红

总结一下各方意见,2011年的信贷规模总量将有所减少,但不会猛降,关键是把握好度。

(新增更多细节和评论)

去年年底,有消息称,监管层已经叫停银行固定类资产贷款。其实从去年10月开始,监管层限制各银行发放贷款的消息便此起彼伏,而各地银行紧缩银根、停贷缓贷的消息也是不绝于耳。今年1月中旬,主要大行各地分支行陆续收到总行紧急通知,要求本月不得突破信贷额度,否则施以暂停开放信贷审批系统等处置。

国海证券固定收益分析师段吉华亦表示,虽然现在市场觉得物价低于预期,不过从央行在数据公布前的加息动作来看,不排除未来仍有加息的可能.下一个比较关键的加息时点可能在3月末、4月初.

对此,王小广表示:“油价、原材料上涨有两方面的原因,一是全球经济复苏,投资恢复;二是中国自身的因素。1月,中国进口量上涨,远远高于出口,这表示贸易顺差在下降,原材料和油价上涨的一个重要原因就是被中国投资拉动。从目前的调整幅度来看比较温和,整体分析,目前油价是稳中趋升,油价还会涨,也会有波动,增长趋势高于去年,但是不会像2007、2008年油价上涨那样迅速。”

国家统计局今日上午公布数据显示,1月CPI同比上涨4.9%,低于5.3%的调查中值.虽然官方当月对CPI权数进行调整,降低了食品价格的权重,不过业内人士预计中国未来的通胀形势仍难乐观.[ID:nCN1605573]

对于商用车特别是卡车行业来说,房地产建设是拉动需求的重要引擎之一。虽然并不是所有地方都有像北京这样严格的限购政策,但是鉴于“京十五条”的示范效应,难免会对各地房地产市场带来影响。这是否会降低房地产市场的投资需求呢?

李炜指出,略超1万亿的新增贷款说明中国商业银行上个月的新增贷款还是受到了压缩,下半月开始贷款速度有所下降.以这样的监管力度看,全年新增贷款7万亿左右,应该是可以掌控的目标.

左小蕾表示,此次权重统计方案调整早在2010年就提出并做了相关准备,是根据居民消费结构的变化作出调整,因此能够更合理地反映经济变化。调整后的CPI数据,可能在一定程度上减轻市场的心理压力,但是并没有改变通货膨胀压力的各方面影响因素,因此对通胀现状不会有任何改变。对于市场上预期宏观调控政策可能因为CPI数据下降而改变的观点,左小蕾指出,货币政策不会因为CPI数据变化而改变,因为政策的调控对象是通胀形势而非CPI数据,政策只会针对各种通胀因素是否进一步恶化而调整。由于现实的通胀压力仍未改变,既定的、稳健的货币政策就不会改变。

上海2月15日电—中国央行周二公布数据显示,1月广义货币供应量及新增贷款均低于预期,显示政府年初对银行信贷投放的严格调控已取得一定效果.但为了防止数据随後出现反弹,料政策力度短期内仍不会放松.

业内人士分析,北京楼市调控措施的实施直击此前助推楼市投资、投机性需求的几大要害,投资、投机性需求将被冰冻。根据“京十五条”的规定,外地人购房需提供5年纳税证明,以大学生22岁毕业为参照的话,至少到27岁才能买房。专家认为,这明显抑制了外地年轻人的购房需求。

中国央行在之前公布的货币政策执行报告中,首次明确今年的M2增长目标为16%,但仍未确定信贷增长目标,并称在满足经济发展合理资金需求的同时,将保持有利于价格总水平基本稳定的适宜货币条件.

2011年是国家“十二五”规划开局之年,各行各业都希望在这五年中大展拳脚,商用车行业也不例外。不过从去年年底到现在,银根紧缩、房地产调控、通货膨胀、利率上调以及油价上涨等一系列事件让商用车行业的神经变得紧绷起来。需求抑制、成本看涨,让商用车行业对今年的市场预期多了几分谨慎。为理清当前经济形势的重重谜团,近日,《商用汽车新闻》记者对话知名经济学者,从不同角度探讨了经济走势和预期,以期为商用车行业从业者提供一些参考。

2011年首月新增人民币贷款1.04万亿元,低于此前1.2万亿元的调查中值,亦明显低于去年同期1.39万亿元的水平;当月末M2CNMSM2=ECI同比增长17.2%,亦低于此前18.9%的调查中值.

2011年初召开的央行和银监会工作会议,并未明确今年银行新增贷款规模和增长目标。不过,央行提出,今年要综合运用利率、存款准备金率和公开市场操作等价格和数量工具,保持银行体系流动性合理适度。实施差别准备金动态调整措施,引导货币信贷平稳适度增长。银监会也要求,2011年,银行业金融机构要控制好信贷投放的节奏、规模和重点。

欲了解更多详情,请点选央行网站

2月16日,《北京市人民政府办公厅关于贯彻落实国务院办公厅文件精神进一步加强本市房地产市场调控工作的通知》(以下简称“京十五条”)发布。其中,“自本通知发布次日起,对已拥有1套住房的本市户籍居民家庭(含驻京部队现役军人和现役武警家庭、持有有效《北京市工作居住证》的家庭,下同)、持有本市有效暂住证在本市没有住房且连续5年以上在本市缴纳社会保险或个人所得税的非本市户籍居民家庭,限购1套住房(含新建商品住房和二手住房);对已拥有2套及以上住房的本市户籍居民家庭、拥有1套及以上住房的非本市户籍居民家庭、无法提供本市有效暂住证和连续5年以上在本市缴纳社会保险或个人所得税缴纳证明的非本市户籍居民家庭,暂停在本市向其售房。”一条成为社会关注的焦点。

**政策力度不会减弱**

专家的观点得到了一系列事实的支撑。“十二五”期间,北京市计划建设、收购各类保障性住房100万套,比“十一五”翻一番,全面实现“住有所居”的目标。坚决完成2011年北京市保障性安居工程目标任务,通过新建、改建、购买、长期租赁等方式筹集保障性住房20万套以上,发放租赁补贴2万户,竣工保障性住房10万套。

渣打银行宏观经济分析师李炜称,M2增速的快速回落,显示货币乘数在数次上调存款准备金率後已明显减小.今年M2的目标是16%,因此,紧缩是必然的.

正如一位著名经济学家所说,相对于宽松或者紧缩,稳健的货币政策更难拿捏。

央行并表示,货币政策从适度宽松转向稳健意味着以M2为代表的货币供应总量增长应低于适度宽松时期,降至以往稳健货币政策阶段的一般水平;其次,要保持社会融资总量及贷款总量合理适度增长.[ID:nCN1582539]

目前的房价上涨有很多是由投资带动的,这是“投资刚性需求”而不是“居住刚性需求”。真正的刚性需求是保障性住房,而这部分建设并没有减少,因此对于希冀房地产建设拉动销售的卡车企业来说,并不需要太多担心。

中国金融机构2010年新增人民币贷款7.95万亿元,超过此前7.5万亿元左右的设定目标.

银河证券首席经济学家左小蕾表示,央行此时加息符合预期,估计存款准备金率2月底或3月初还会调整:“上调存准率是一个动态的调整。加息的节奏很不好把握,目前央行的节奏是两个月一次,我们认为上半年会加息三次,前提是有加息的必要。加息的大环境基于流动性的管理和经济的过热程度,加息是控制经济偏热的手段和房地产调控的手段。”

* 1月M2及新增贷款均低于预期

* 央行严格信贷调控效果初步显现

* 然政策力度短期内仍不会放松

商用车与宏观经济的发展密切相关。“商用车的成长性低于乘用车,特别是在经济发展成熟后,其成长空间有限。不过,商用车还会保持快速增长,但不会像过去10年那样高的速度。”王小广向《商用汽车新闻》记者表示:“在经历了两年的高速增长后,加上此前的政策刺激效用减弱,中国汽车市场从明年开始将进入3年相对较慢的发展周期。”同时,王小广认为:“从地区上来看,我认为商用车发展的黄金地区在中部,西部地区整体发展要在20年以后。这里所说的中部是在以前的中部基础上增加了重庆、广西等较发达的西部省市,涉及13省、5亿人口,中部地区的城镇化、工业化、产业转移对投资的需求较高。‘十二五’期间,经济发展会有区域上的变化。‘十二五’、‘十三五’期间,投资有放慢趋势,经济发展虽然仍依靠重工业,但是结构会发生转变,这一阶段的重工业取决于技术层面的升级,而不是单纯的依靠投资拉动。”

今年陕西省财政安排30亿元,并积极争取发行保障性住房建设政府债券,统筹用于廉租房和公共租赁住房建设、采煤沉陷区治理、棚户区改造、农村危房改造以及扶贫开发整体搬迁。其中,新建廉租房5.54万套,公共租赁住房13.1万套。陕西计划在2010~2012年建设31.21万套保障性住房,包括建设15.74万套廉租房和15.47万套公共租赁房。

油价远期仍看涨

不可忽视保障性住房建设商机

“房地产投资不一定减少,因为保障性住房也很多。房地产行业将从高速增长进入到常规增长。”国家行政学院决策咨询部研究员王小广告诉《商用汽车新闻》记者:“我认为,把房地产作为经济增长支柱产业的观点是错误的。房地产是被动性产业,是经济增长的一个重要结果,体现着社会福利增加,或者说,房地产的支柱性地位体现在消费上而不是投资上。”

尽管各方已对细则的严厉程度有所预期,但上述内容还是引起轩然大波,有人评价其犀利程度甚至超过2010年4月颁布的被称为“史上最严厉的调控政策”——“国十条”。另外,在2011年1月国务院调控房地产八条措施出台后不满一个月,北京楼市调控政策正式落地,令原本就已经很严厉的限购、限贷政策再次升级,再加上对土地转让价格的明确限制和再次强调保障性住房供给,一整套着力于让楼市回归居住本质的政策体系已初步形成。

央行自2月9日起上调利率,金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25%,其他各档次存贷款基准利率相应调整。继2010年两次加息和6次上调存款准备金率后,到2月15日止,央行已在今年进行了一次加息和一次上调存款准备金率,大型金融机构存款准备金率已达19%。

记者点评:

中国建设银行副行长朱小黄表示,预计2011年信贷总量较2010年将有所减少,但2011年是“十二五”的开端之年,有不少拉动经济增长的大项目上马,要防止一季度信贷猛增。

当前货币政策稳健 短期效果未现

记者点评:

商用车仍将保持快速增长

另据国家统计局最新公布数据显示,1月我国CPI同比上涨已达4.9%,但王小广对此持乐观态度。王小广认为,一方面,油价上调需通过一系列传导机制才会最终影响到CPI指数,况且此次上调的幅度并不大;另一方面,目前的物价水平已经趋于平稳,预计二三月将有所回落。

信贷规模将回落 大规模缩减不现实

宽松的货币政策的目标是刺激经济增长,改变通缩预期。2009年,在全球性金融、经济危机的冲击下,中国经济大幅下滑,价格指数负增长,央行因此实施宽松货币政策的既定方针。在4万亿元政府投资的引导下,银行信贷大幅增长至9.6万亿元,达到过去10年平均银行信贷增长的3.5倍。左小蕾表示:“实证研究显示,宽松的货币政策推升通胀的影响一般要滞后两到三年。如果从2009年开始计算,明年已是第3个年头,通胀今年则已抬头,稳健的货币政策无疑将面对更大的挑战。现在的货币政策是稳健的,需要投资就投资,投资过多就收缩,不应就单边信息进行炒作,要综合对称信息进行分析。”

记者点评:

中国人民银行2月15日发布的统计数据显示,1月我国新增人民币贷款达到1.04万亿元。虽不及2009、2010年同期的1.62万亿元和1.39万亿元,并低于市场预期,但依然处在高位。1月的信贷规模破万亿元已成定局,这也迫使央行采取加息的措施来抑制银行的放贷冲动。“由于年初前两周信贷投放过猛,央行要求银行控制投放节奏,给予工、农、中、建四大行一季度新增信贷规模数分别为:工行2109亿元、中行1800亿元、建行1962亿元、农行1388亿元,总计7259亿元。”某业内人士透露:“央行为使下半年留有调控空间,一季度收紧力度更为明显。”

“2011年的计划任务是:新增政策性住房保障5.15万套,城市棚户区改造5.9万户,国有工矿棚户区改造3.43万户。近期,国家又加大了保障性住房建设力度,全国要完成1000万套的保障任务,我省的任务指标也将向上调整。”辽宁省住房的和城乡建设厅副厅长胡刚近日表示。此外,贵州今年也将重点支持中低价位、中小套型普通商品住房建设,年内全省完成房地产开发投资670亿元。

有专家认为,二三月的信贷规模将会回落,并逐步恢复到正常水平。上海财经评论人郁慕湛则认为:“去年信贷超发的重要原因是去年因救市计划而上的建设项目较多,今年新上项目可能减少,但是这些项目大部分在建,今年对信贷需求继续;而且国家救市计划原来就是三年期,今年是最后一年,信贷减少是有限的。还有一个新情况值得注意,今年是‘十二五’开局之年,根据以往经验,这一年往往是各地投资冲动的一年,也是对信贷需求特别旺盛的一年。企业由于通胀,其生产成本和人力成本均在上涨,而此时其生产经营普遍处于上升期间,因此对信贷需求很依赖且有所扩大。信贷货币收缩必须是个渐进的过程,要求今年上半年大规模收缩信贷货币规模是不现实的。”

“2011年,中国经济增长将小幅回落,但仍保持偏高增长水平。作为‘十二五’开局之年,各地热情高涨的‘十二五’规划的实施将会导致2011年投资增长强劲反弹,估计2011年全社会投资增长将超过25%,其中固定资产投资有望达到28%,甚至有可能突破30%。”王小广表示。

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