沉寂一段时间后,杠杆基金再度发力。伴随昨日市场大涨,杠杆基金发力上攻,部分涨幅超过7%,成交量有所放大。分析人士称,在经过前期“谨慎观望期”后,杠杆基金的发力一定程度上预示市场人气的改善,不过其持续性有待进一步观察。若看好后市,高杠杆品种和高折价品种值得关注。杠杆基金量价齐升A股市场经过前期震荡过后于昨日展开反弹,指数大幅蹿升,上证综指上涨2.26%,深成指上涨3.3%,而伴随股指大涨,已沉寂一段时间的杠杆基金再次发力大涨。昨日杠杆基金涨幅榜排名第一的是银华锐进,上涨7.21%,成交量约6亿元,并创下今年2月份以来的最高成交量;其次,瑞福进取上涨6.12%,成交量达到2.37亿元,创出去年年底反弹以来成交量新高;此外,双禧B上涨5.76%;信诚500B、信诚300B、广发深100B、资源B等涨幅也纷纷超过4%。分析人士指出,杠杆基金的上涨得益于指数拉升和杠杆效应。具体来看,昨日,在地产、金融等板块的拉动下指数大幅上涨,深100指数上涨3.04%,以其作为跟踪标的的银华锐进和瑞福进取也都在“杠杆效应”下发力飙涨。据海通证券数据,银华锐进目前实际杠杆为2.66倍,瑞福进取实际杠杆为1.95倍。另一方面,分析人士指出,目前瑞福进取的折价接近20%,如此高的“安全垫”成为吸引资金的重要因素,瑞福进取成交量放大也有其根据。值得注意的是,申万进取虽然是目前杠杆最大的杠杆基金,但在昨日深成指上涨3.3%的情况下,申万进取仅涨3.74%。对此,分析人士表示,原因是申万收益有违约折价,当股市上涨时其违约风险减少,因此折价减少价格上涨,分享了上涨成果。关注高杠杆高折价品种事实上,自今年1月末以来,杠杆基金的“杠杆效应”一度失灵,价格往往跑不赢净值,其“难涨易跌”的表现也使其溢价率一路走低。数据显示,截至2月27日,银华锐进溢价率为11.66%,信诚500B溢价仅为4.48%,而瑞福进取折价高达19.28%,基本处于历史最高水平。对此,申万研究报告指出,这或许是由于市场在经历前期急涨后,短期对后市预期较为谨慎所致。另一方面,华宝证券分析师指出,由于机构投资者对分级基金A份额价值重估导致其价格上涨,同时流动性变差,从而B类的炒作和套利机会受限,吸引力的降低,B份额的溢价率降低。昨日杠杆基金的不俗表现,也再次受到资金青睐和吸引市场目光。沪上某分析人士向记者表示,A股市场在经过一段时间的下跌后再次大幅反弹,此时杠杆基金的杠杆效应也再度恢复,一定程度上反映了市场人气和偏乐观情绪。分析人士告诉记者,而如果看好未来指数表现,可重点关注高折价和高杠杆品种。浙商证券分析师指出,目前瑞福进取的折价率水平基本处于历史最高,有较高的安全边际,同时不存在A类价格上涨对其走势的抑制,建议看好后市的投资者积极关注。此外,目前银华锐进的实际杠杆为2.66倍,在杠杆基金中属于较高水平,也可重点关注。

  市场人士认为,在目前点位,杠杆基金的净值杠杆已相对较高,助涨助跌功能十分明显。值得注意的是,在昨日杠杆基金的普涨行情中,有部分机构资金入场抄底,但同时也有部分机构资金卖出,呈现一定的分歧。

  有意思的是,前两日离向下折算阀值很近的银华锐进、信诚500B昨日双双涨停,且银华锐进成交量创出上市交易以来新高,信诚500B成交量也在高位。

  某分析人士指出,从机构资金参与的情况来看,信诚500B与银华锐进成重点。由于市场反弹,目前该两只基金离向下到点折算距离又有所拉远,母基金净值距离折算还有约5%和约10%的距离。

  杠杆基金领涨

  机构态度现分歧

  浙商证券分析师邱小平指出,这两只基金由于前期临近阀值,其有效杠杆已经大幅提升,以信诚500B为例,14日其实际杠杆达到3.5倍(净值杠杆约3.7倍),在跟踪指数上涨3.69%的情况下,能够支撑起其市价涨幅。

  “在目前市场低点情况下,伴随市场拉升,或有部分资金借道杠杆基金抄底抢反弹。”一位专业人士指出,昨日杠杆基金的强势上涨与基础市场密不可分,昨日收盘两市股指涨幅高达2.87%、3.72%,而目前大部分杠杆基金的杠杆率在2倍以上,最高者超过6倍,能够撬动远高于股指的涨幅,也因此成为抄底的绝好工具。

  值得注意的是,在昨日杠杆基金的普涨行情中,有部分机构资金入场抄底,有选择性地布局一些杠杆产品,而同时部分机构资金卖出。

  根据海通证券数据显示,截至12月14日,目前杠杆基金中,实际杠杆率最高的为国泰进取达到6.42倍,但其溢价率也较高为140.19%;银华锐进实际杠杆率次之,为4.1倍,溢价率为16.69%;此外,信诚500B实际杠杆率第三为3.65倍,溢价率9.81%。瑞福进取实际杠杆2.43倍,折价4.92%;国联安双力中小板B实际杠杆3.05倍,溢价率4.31%。图片 1

  持续在底部震荡的市场终于出现反弹。昨日,沪指上涨2.87%,一举收复2000点;深成指也大幅上涨3.72%;而近期跌幅较大的中小板和创业板也分别拉升3.86%、4%。

  “这个时点投资杠杆基金,首要是要判断大盘方向。”某分析师向记者表示,在目前市场点位,杠杆基金的净值杠杆已经相对较高,助涨助跌的功能十分明显。看涨抢反弹的话,杠杆基金仍是首选。但是,如果方向判断错误,则要承受一定下跌风险。

  临近折算品种成交创历史天量

  值得注意的是,昨日杠杆基金在反弹中表现亮眼,领涨场内基金反弹。具体来看,银华锐进、信诚500B、国泰进取、同瑞B、易基进取涨停。而14只基金涨幅超8%,其中申万进取上涨9.58%,同时成交量放大至上市以来新高;建信进取上涨9.77%,工银500B上涨8.67%,双禧B上涨8.62%;此外,瑞福进取、银华鑫利等涨幅也在7%以上。

  伴随昨日股指大涨,杠杆基金全线反弹,部分量价齐升。在分析人士看来,随着前期市场大幅走低,目前杠杆基金的杠杆率已经有所提升,而部分溢价率回落,这对于抢反弹来说十分有利。值得注意的是,在昨日的上涨行情中,机构资金有抄底也有卖出,呈现一定的分歧。

  根据深交所统计数据显示,信诚500B前五大买入席位净买入1003万元,其中两机构席位净买入377万元。前五大卖出席位净卖出893万元,无机构卖出;银华锐进前五大净买入6745万元,其中一机构净买入1273万元。前五大净卖出7075万元,两机构净卖出5635万元;易基进取前五大净买入309万元,前五大净卖出420万元,两机构净卖出178万元。此外,目前溢价率已经明显过高的国泰进取仍由游资主导,无机构参与。

  他进一步指出,信诚500B或还有补涨可能。“信诚500B昨日净值涨幅或超过10%,而市价存在10%的涨停限制,在目前9.81%的溢价水平下,若后市向好,市价补涨的可能性大。”

  ⊙记者 郭素 ○编辑 王诚诚

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